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家用电器重点关注业绩增长超预期的厨电细分较好

2020-11-20 来源:

家用电器:重点关注业绩增长超预期的厨电细分龙头 荐9股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

家电板块表现略强于市场总体。2月1日-2月5日申万家电行业指数上涨0.7%,沪深 00指数上涨0.6%,家电板块走势略强于市场平均。重点公司中,蒙发利(1 . %)、华帝股份(10.4%)、海立股份(9.4%)领涨,青岛海尔(-16.5%)、奥马电器(-5.5%)、海信科龙(- .1%)领跌。

奥维云周度数据:本周家电终端需求较为旺盛,白电品类中冰箱、洗衣机表现亮眼,而空调继续小幅下滑。具体分品类看,冰箱当然聊的时候要注意语言文明零售量18.8万台,同比增长20.9%,零售额6.2亿元,同比增长1使企业从电子商务、信息化大潮中取得实实在在的效益。1. %;洗衣机零售量2 .6万台,同比增长19.2%,零售额5. 亿元,同比增长12. %;空调零售量9.7万台,同比下滑7. %,零售额 .9亿元,同比下滑5.8%冰箱均价 290元,同比下滑7.9%;洗衣机均价同比下滑5.7%至2242元,空调均价同比上升1.6%至 995元。

本周黑电线上线下销量增速较快。线下市场销量46.6万台,同比增长16%;销额15.71亿元,同比增长2%。线上市场销量 9.2万台,同比增长68%,销额10.07亿元,同比增长54%。

建议关注业绩增长超预期的厨电细分龙头。现阶段市场走势弱,波动性大,此时业绩增长确定性强的公司投资价值凸显。稳健组合中,推荐各子行业龙头公司。白电中,推荐美的集团(000 ),空调行业去库存预计在二季度结束,公司业绩将保持相对稳定的增长,同时机器人业务发展广受市场关注;厨电板块推荐业绩增长超预期的老板电器(002508),2015年业绩预告显示实现净利润8. 0亿元,同比增长44.57%,厨电行业市场集中度偏低,随着公司渠道进一步下沉三四线城市,市场占有率将进一步提高,电商渠道的由于居住成本居高不下销售将提升公司毛利率,洗碗机等厨房电器品类的拓展将添加新的增长点;黑电板块,推荐海信电器(600060),2015年海信液晶电视的零售量和零售额占有率分别为16.71%和16.51%,均为第一,海信智能电视用户已突破1582万(国内用户数1 64万,海外用户数218万),为后续服务与运营收入提供了坚实的基础,目前估值接近历史底部。弹性组合推荐苏泊尔(0020 2)、三花股份(002050)和东方电热( 00217)。

苏泊尔(0020 2)预计2015年公司净利润同比增长可达 0%以上,增长超预期;公司渠道向三四线城市下沉,营销费用降低,进一步提升利润率;三花股份(002050)微通道换热器业务增长潜力巨大,随着变频空调比例持续提高,电子膨胀阀业务将长期保持良好增长趋势;东方电热( 00217)新能源汽车电加热业务增长快,同时外延预期强烈。

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